Blog de l'ICEE

'émergence d'un système bancaire de l'ombre, fournissant à l'image d'une banque classique crédit et liquidité, a suscité des interrogations sur les raisons économiques de son apparition. Est-il le produit d'une stratégie d'évitement en réponse à une régulation bancaire qui aurait entamé la compétitivité des banques ou bien assure-t-il une fonction économique spécifique ? S'il existe bien des éléments empiriques démontrant l'existence d'arbitrages réglementaires et impliquant une responsabilité de la régulation bancaire dans l'essor de ce système bancaire souterrain, ce dernier assume une fonction économique distincte d'une banque classique. Il permet une meilleure diversification du risque en vertu des avantages théoriquement liés à la titrisation. La réalité de cette diversification a cependant été empiriquement contestée au regard de la crise de 2007-2008. Le rôle économique du système de l'ombre tient par ailleurs à la nature de son passif, qui offre à des investisseurs institutionnels, en quête de placements de court terme sürs, et non éligibles à l'assurance des dépôts réservée aux particuliers, une forme de garantie des dépôts via la dette collatéralisée émise par ces structures, protection qui demeure néanmoins sujette aux variations de la valeur financière du collatéral

Cet article passe en revue les différentes approches de la création de valeur qui ont été développées par les praticiens de la finance, et les recommandations formulées par le régulateur du marché financier pour assurer la transparence et la rigueur méthodologique de telles communications au marché. Dans la mesure où ces indicateurs reposent sur des informations de nature comptable, l'article discute les mérites d'une harmonisation internationale des normes qui régissent la mesure et la présentation des transactions économiques. Il explique les limites actuelles de la comptabilité face à la complexité de l'appréciation de la valeur d'une entreprise, en particulier s'agissant des actifs incorporels

Dans la plupart des pays, les sociétés ont l'obligation de préparer des états financiers individuels sur la base d'un référentiel comptable national et peu de pays autorisent ou imposent l'application des normes IAS/IFRS. Tout cela risque d'entraîner une disparité importante d'un pays à l'autre. D'où la position de l'IASB d'élaborer une norme (des normes) IFRS pour les PME. L'étude met l'accent sur les étapes de l'élaboration de la norme IFRS pour les PME et sur certaines problématiques encore à résoudre

Résumé de l'auteur

Le financement de l'activité économique a connu de profondes transformations au cours des deux dernières décennies. Ainsi, une part grandissante des crédits au secteur privé a été distribuée en dehors du secteur bancaire traditionnel. Dans le même temps, les banques sortaient de leurs bilans une part importante des crédits tout en modifiant leurs structures de financement. De telles évolutions ont été considérées par de nombreux observateurs comme l'une des causes principales de la crise actuelle. Elles ont en particulier mis en évidence le rôle clé joué par le shadow banking dans ces évolutions. Si ce phénomène touche principalement les États-Unis, il s'est fortement développé en Europe, notamment au Royaume-Uni mais aussi dans la zone euro. En dépit des efforts de la Commission européenne, les retards pris dans l'harmonisation de la réglementation et la supervision financière en Europe posent des problèmes spécifiques dans le suivi et la surveillance du shadow banki

Je vous recommande vivement la lecture du dernier hors-série d'Alternatives économiques intitulé comment sauver l'industrie ?.

Après une introduction portant un éclairage sur les principaux concepts utilisés tout au long de ce numéro spécial (le périmètre de l'industrie aujourd'hui, la notion de désindustrialisation,..), les auteurs dressent un état des lieux de l'industrie en la recontextualisant au travers des différentes révolutions industrielles pour mieux mettre en perspective le défi actuel qui est celui du défi énergétique.

Par la suite, le dossier s'attarde sur la notion de DIPP et la faiblesse de notre tissu productif au regard de l'industrie allemande (perte en compétitivité hors-prix). D'autres questions sont soulevées: l'industrie est-elle victime de l'euro fort ? La finance n'est-elle pas en train de tuer l'industrie ? Autre grand débat intégré dans ce numéro spécial que celui du protectionnisme face aux vertus supposées du libre échange.

Enfin le dossier conclut sur la notion de réindustrialisation nécessaire de notre économie en questionnant les leviers sur lesquels agir.

La revue Problèmes Économiques vient de publier un numéro consacré à la crise au sein de la zone euro. Ce numéro vient compléter le cours d'économie en DCG mais aussi en DSCG à l'ICEE Nantes. A cet égard, Il est fort probable que la crise de la zone couplée à la problématique de la dette soient des thématiques abordées lors des oraux d'économie qui se dérouleront du 3 au 10 novembre pour les étudiants du DSCG de l'académie de Nantes.

Résumé de l'INSEE

En 2009, selon l’enquête Revenus fiscaux et sociaux, le niveau de vie médian s’élève à 19 080 euros annuels, soit une augmentation en euros constants de 0,4 % par rapport à 2008. Les 10 % des personnes les plus modestes ont un niveau de vie inférieur à 10 410 euros tandis que pour les 10 % les plus aisées, ce niveau est d’au moins 35 840 euros, soit 3,4 fois plus. Le seuil de pauvreté, qui correspond à 60 % du niveau de vie médian de la population, s’établit à 954 euros mensuels en 2009. 13,5 % des personnes vivent en dessous de ce seuil, soit 8,2 millions de personnes. Le taux de pauvreté s’accroît de 0,5 point entre 2008 et 2009. L’augmentation du nombre de personnes pauvres peut être rapprochée de la hausse du chômage induite par la crise. Toutefois des mesures ponctuelles et la montée en charge progressive du revenu de solidarité active ont permis de limiter les effets de la crise. En 2009, 10,1 % des actifs ayant au moins 18 ans sont pauvres, soit une augmentation de 0,6 point par rapport à 2008. Parmi les personnes occupant un emploi, ce sont les non-salariés qui sont touchés par la hausse de la pauvreté : leur taux de pauvreté passe de 15,3 % à 16,9 %.

Près de trois ans après la la faillite de Lehman Brothers provoquant une véritable crise systémique, Économie et Statistique consacre un numéro à cette crise. Selon ce numéro spécial, les facteurs explicatifs seraient au nombre de quatre: "un contexte macroéconomique mondial favorable poussant les agents économiques à prendre davantage de risques ; des politiques de change des pays en développement conduisant à déporter in fine cette prise de risque vers les pays développés ; un fonctionnement du système financier facilitant la prise de risque ; enfin, un phénomène d’aveuglement collectif, conduisant à extrapoler des tendances insoutenables".

Corinne Bessieux Ollier, Marie Chavent, Vanessa Kuentz et Élisabeth Walliser ont publié un article dans la Revue Française de Gestion portant sur l'adoption des normes IFRS relatives aux incorporels. Cet article est une valeur ajoutée pour tout étudiant traitant des normes comptables pour son rapport de stage.

Cet article examine l'adoption obligatoire en France des normes IFRS relatives aux incorporels. Une typologie des pratiques comptables liées aux incorporels à la période de transition aux normes IFRS est recherchée. Les résultats font ressortir trois classes d'entreprises affectées différemment par le passage aux normes internationales. La première classe est caractérisée par un changement important avec une forte augmentation du goodwill liée au retraitement d'immobilisations incorporelles comme les parts de marché. Les deuxième et troisième classes se caractérisent par une stabilité. Le phénomène d'inertie (Nobes, 2006) selon lequel les traitements comptables pré-IFRS pourraient perdurer sous normes IFRS est vérifié.

La croissance des échanges de brevets sous la forme de transactions marchandes monte en flèche : les contrats de licence se multiplient, des places de marché intermédiées émergent, et des enchères de brevets ont même vu le jour. Mais les difficultés auxquelles se heurte le développement de ces marchés sont significatives : Comment estimer la valeur des brevets, donc le prix des transactions ? Comment assurer un appariement des offres et des demandes, qui sont toutes extrêmement spécifiques ? En termes de politiques publiques les défis sont aussi multiples : comment optimiser la valorisation de la recherche publique dans ce nouveau contexte ? Comment assurer que les marchés se développent de façon concurrentielle et ne résultent pas de l'émergence de monopoles mondiaux du savoir ? Comment empêcher que ces marchés servent de levier à des acteurs spécialisés dans l'extorsion de rentes avec des brevets de validité douteuse ? Partant de ces questionnements, les auteurs proposent un ensemble de mesures visant à orienter l'action publique. Ils recommandent notamment le renforcement de la qualité juridique des brevets, le développement de la formation d'intermédiaires experts en propriété intellectuelle, ou encore l'expérimentation de places d'enchères de brevets