Blog de l'ICEE

Intervenants : Agnès Bénassy-Quéré (Professeur à l’Ecole d’Economie de Paris / Président-déléguée du CAE), Sylvie Goulard (Députée européenne, élue dans la circonscription Ouest de la France), Ulrike Guérot (Representative for Germany & Senior Policy Fellow European Council on Foreign Relations), Hélène Rey (Professor of Economics (London Business School)), Natacha Valla (Directeur Exécutif, Recherche Macroéconomique Goldman Sachs Paris) et Sandra Moatti (Alternatives Economiques)

"Chypre, autrefois prospère, a bâti sa croissance sur son secteur bancaire, au point d'en faire l'activité principale de l'île : la taille des actifs détenus dans les banques chypriotes représente à l'heure actuelle pas moins de huit fois son PIB. Impossible donc pour la petite république de passer au travers de la crise financière de 2008 : en ce sens, les difficultés que rencontre Chypre la rapprochent de ce qu'ont vécu l'Irlande, l'Islande ou encore les Etats-Unis tout au début de la crise. "

La crise des subprimes a plongé le monde dans une dépression d'une ampleur au moins équivalente à celle qui a débuté dans les années 1970. Pourtant, les réponses apportées aujourd'hui se distinguent nettement des solutions proposées il y a trente ans ; ce constat appelle une analyse économico-politique des réactions publiques face à la crise.

The Economist se demande si la zone euro ne s'engage pas dans un scénario de "décennie perdue" à la japonaise. Dans les années 1990, le Japon a effectivement connu une croissance atone, de la déflation, des taux d'intérêt très bas et des Bourses déprimées. Si les européens n'arrivent pas à se mettre d'accord sur les remèdes afin endiguer la crise, le risque est plausible.

Cet article traite implicitement de l’efficacité des politiques économiques et notamment de la politique monétaire avec le phénomène de trappe à liquidité (inefficacité de la politique monétaire lorsque les taux d'intérêt sont tellement bas, que même en augmentant l'offre de monnaie, les individus préfèrent détenir du liquide plutôt que d'acheter des obligations. Cette hausse de l'offre de monnaie n'a donc aucune influence sur le taux d'intérêt). S'il n'est plus possible de relancer l'économie par voie monétaire, Keynes préconise alors qu'en période de crise, le gouvernement puisse utiliser la voie budgétaire en augmentant les dépenses publiques

Selon l'Insee, "Le niveau de vie moyen des plus aisés a reculé en 2009 sous l'effet de la crise, mais ce sont surtout les ménages les plus modestes qui ont été touchés". "Les classes moyennes, sur lesquelles le nouveau gouvernement s'est engagé à ne pas faire peser le redressement des comptes publics, sont restées relativement à l'abri de la crise".

"Le caractère devenu hautement spéculatif des dettes souveraines, la multiplication des bulles, le nombre toujours croissant d’instruments et d’outils financiers sophistiqués dont il est si souvent question dans ce blog, tous ces constats renvoient à une vérité première : la spéculation est avant tout la quête d’un surprofit. Oui, mais voilà, en référence à quoi ? Si l’on met de côté l’aspect jeu (que l’on ne peut pas évidemment totalement écarter), le minimum de rationalité que l’on puisse attendre des acteurs du marché est qu’ils aient une idée des rendements pour un capital équivalent placé dans l’économie réelle."

H. Rey revient sur les origines de la crise de la zone euro afin d'y associer les bons antidotes. Cette crise serait selon elle hétérogène. Ce ne serait pas les Etats impécunieux qui en seraient la cause principale (sauf en Grèce, où l'Etat a failli dans sa tâche de collecter les impôts et où l'économie a vécu à crédit pendant de nombreuses années). "ll est utile de rappeler, par exemple, qu'en 2007 l'endettement public de l'Espagne (36 % du PIB) était très inférieur à celui de l'Allemagne (65 %). La crise espagnole tout comme la crise irlandaise ont été causées en grande partie par des bulles dans le secteur immobilier et par l'emballement du crédit."

Article très intéressant à relier à nos cours d'économie à l'ICEE Nantes en DCG et en DSCG.

La crise des dettes souveraines entre dans une nouvelle phase de turbulence qui risque de mettre fin à l’accalmie provisoire. Combien de fois devrons-nous apprendre que l’armistice n’est pas la paix ?

L'agence d'évaluation financière Standard and Poor's a abaissé lundi la note de solvabilité de la Grèce à "SD", niveau correspondant à un "défaut de paiement sélectif

Depuis plus de trois semaines, le quotidien britannique, le Financial Times, questionne "Le capitalisme en crise". Le coeur de l'accusation est le suivant: le capitalisme est en crise parce qu'il produit, massivement, de l'inégalité (cf les thèses défendues notamment par R. Reich). Autrement dit, le marché ne parviendrait pas allouer de manière optimale les ressources rares au sein d'une économie (cf billet précédent).

Ce dossier est particulièrement intéressant pour les étudiants du DSCG à l'ICEE Nantes qui ont comme UE le grand oral d'économie en langue anglaise.